首页 > 新闻动态 > 2025年可可和其他商品的价格会上涨吗？
随着2024年接近尾声，可可（CC=F）和咖啡（KC=F）再次成为商品市场的表现领跑者，这主要受全球供应短缺的推动，而煤炭则落后于其他商品。随着我们迈入2025年，所有目光都集中在商品市场如何演变。
投资者越来越多地将商品纳入其全球投资组合，因为它们提供了多样化、作为抗通胀工具，并有助于减少波动——这是行业专家一致的看法。
商品通常分为两类：硬商品和软商品。硬商品包括能源和金属，如铝（EDP=F）、铜（HG=F）、黄金（GC=F）、镍（^SPGSIK）、银（SI=F）和铂金（PL=F）。相比之下，软商品主要包括农产品，如小麦（KET=F）、棉花（CT=F）、可可、咖啡、糖（SB=F）和大豆（ZL=F）。通过将这两类商品结合在投资策略中，投资者可以更好地抵御市场波动。
对于那些喜欢甜食的人来说，消息并不太好。过去一年中，可可价格几乎上涨了三倍，远远超过其他商品的涨幅。到12月，可可在纽约的价格创下历史新高，达到每公吨12,931美元，这主要是由于西非持续的供应短缺，再加上干旱天气的加剧。
“软商品领域，由可可和咖啡领衔，在主要产区的不利天气下表现突出，突显了这些产品生产在有限地理区域内的价格风险，”Saxo Bank商品策略主管Ole Hansen解释道。
主要的可可生产国，如象牙海岸和加纳，由于不利天气、豆病、走私以及种植园被非法黄金开采占用，经历了显著的作物损失。尽管对2024/25年度作物有所期待，但可可价格预计将在中期保持高位——一旦市场达到平衡，价格可能会稳定在每公吨6,000美元左右。
这些价格上涨可能会波及巧克力行业，推动2025年糖果成本上涨。“2024/25年度全球可可平衡看起来相对中性，但西非可可荚数量的减少和需求意外强劲，”JP摩根农业商品策略师Tracey Allen指出。
2024年，咖啡表现也异常突出，12月价格创下每磅349.58美元的历史新高。与可可类似，这一激增是由于越南和巴西等主要咖啡生产地区的挑战性天气。此外，中国等主要市场的咖啡消费增加进一步加剧了供应链压力。
在贵金属领域，黄金和白银在2024年分别上涨了超过25%。分析师预计，这些趋势可能会延续到2025年，主要受到美国联邦储备委员会降息和政策变动的影响。“黄金是我们2025年的亮点，”荷兰国际集团（ING）商品研究主管Warren Patterson表示，并指出强劲的央行购买预计将支撑需求。
天然气（NG=F）也在2024年12月中旬上涨，由于寒冷的天气和地缘政治紧张局势。俄罗斯对多个欧洲国家的天然气供应暂停，以及预测美国和亚洲将经历寒冷的冬季，这些都增加了市场的不确定性。根据花旗银行的预期，只要这些中断持续，天然气价格可能仍会维持高位。
相比之下，煤炭在2024年表现最差，主要是由于中国经济增长放缓。类似地，随着中国面临房地产危机和消费支出疲软，对大宗金属的需求也有所减弱。
油价在2024年以低迷的姿态收官，布伦特原油（BZ=F）收于每桶74.64美元，下降了3%。国际能源署预计，2025年全球石油需求增长将少于100万桶/天，远低于2023年每日增加200万桶的增幅。澳大利亚联邦银行（CBA）进一步预测，布伦特原油价格可能会在2025年跌至每桶约70美元，原因是非OPEC+国家的供应增加超过了全球需求。
铜在2024年创下历史新高，主要用于电动车制造和电网发展，可能也面临下行压力。BMI分析师警告称，任何与政策变动相关的能源转型放缓，可能会削弱支撑铜价的“绿色情绪”。
全球糖供应预计将在2025年初达到六年来的最低点，因为巴西（全球最大的糖出口国）的干旱严重影响了生产。根据Czarnikow Group的分析，供应量减少可能会推动糖价上涨。
地缘政治因素仍然在不可预测地发挥作用，特别是与伊朗和俄罗斯相关的政策，可能会重新塑造2025年关键商品的供应动态。
最终，商品市场的未来将取决于天气模式、经济增长和政治决策的复杂互动。随着2025年的展开，市场参与者将密切关注，其中可可、咖啡和黄金有可能再次重复去年的强劲表现。